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全面演绎“复星投资哲学”,深度推进全球化战略

发布时间:2016-08-31

   【2016年8月31日,香港】复星国际有限公司(连同附属公司,统称“复星”或“集团”,香港联合交易所股份代号:00656)今天宣布2016年中期业绩。截至2016年6月30日,复星集团总资产达人民币4,377.1亿元,同比增加7.4%;归属于母公司股东之净资产达人民币826.6亿元,同比上升9.1%;2016年上半年,实现收入人民币325.0亿元,较2015年同期增长9.3%;归属于母公司股东之利润为人民币43.9亿元,同比上升21.4%。

     沿着“保险+投资”双轮驱动的核心战略,2016年上半年复星集团在负债端、资产端、负债结构优化上更进一步,深耕保险细分市场,积极拥抱互联网,持续发掘C2M投资机会,并持续寻找高增长新兴市场的投资机遇。得益于收入、利润和资产规模等各项业绩指标的强劲增长,复星国际有限公司首次进入福布斯全球上市公司前500强,位列全球第434位,中国企业中第47位。

 

经营更加安全稳健                            

     2016年上半年,复星集团的经营状况明显更趋稳健。一方面,复星集团积极改善债务结构,中长期债务比例从2015年底的57.4%上升到2016年6月30日的66.4%;另一方面,集团抓住中国低利率窗口,已通过有关部门核准的可发中长债发行总额为人民币473亿,2016年已发中长期债券人民币231.2亿元,发新债以置换久期短债息高的老债,新发债平均成本为3.85%,显著低于整体平均带息债务成本的4.65%。集团净资产持续增长,从2004年至2016年上半年复合年均增长率达到42.02%,有力地推动了公司负债状况的不断优化。同时,公司流动性继续加强,集团高流动性资产达到人民币1,506.2亿,较2015年末大幅增长16.2%。复星集团持续推动子公司和被投企业对接资本市场:上半年,复星创富投资企业博康智能与北部湾旅(603869)的重大资产重组获得中国证监会核准,同时还有两家投资企业成功挂牌新三板;复星医药发行不超过1亿股新A股于今年7月获中国证监会批准。

2016年上半年,复星集团大型项目的退出也很活跃:优酷土豆项目累计回收美元2.49亿元,德国私人银行BHF合计回收欧元2.18亿元并释放保证金欧元5.89亿元,链家地产项目累计回收5.6亿元人民币。

 

综合金融能力不断提升

      2016年上半年,复星集团综合金融能力进一步提升。集团综合金融板块总资产达到人民币2,768.7亿元,较上年末增长16.7%,归属于母公司净利润达到人民币39.77亿元,同比增长13.7%。其中,保险板块可投资资产达到人民币1,645.84亿元,较上年末增长2.61%;受益于低利率环境和稳定的承保利润,集团保险板块可投资资产成本持续下降,由2015年上半年的1.4%降至2016年上半年的0.4%。此外,复星集团积极鼓励旗下保险公司的补强式发展:美国特种险公司Ironshore在拥有美国第12大保证保险机构Lexon 20%权益的基础上,拟购买其剩余80%的股权;鼎睿再保险收购加勒比财产保险NAGICO Holdings Limited的50%权益,已完成支付,将业务拓展至中美洲。两项收购将合计可增加美元3.6亿元的可投资资产,这些项目处于等待交割阶段。另一方面,复星集团也积极探索保险资产成长的“轻资产”模式,拟通过基金参与收购德国寿险续存资产包 (Run-Off)。

      2016年8月,中国保监会正式批准筹建复星联合健康保险公司,这是中国的第六家健康保险公司。至此,复星集团在中国保险产业的布局进一步完善,形成了一个包括寿险、财险、健康险、再保险在内的综合保险网络。此外,复星集团拟收购的德国私人银行Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA (“H&A”)也于8月份获得欧央行(ECB)批准。

 

聚焦富足、健康、快乐生态圈发展成效显著 :已占总资产80.0%,净资产60.0%

      今年上半年,复星集团资产配置持续聚焦富足、健康、快乐三大板块。截至2016年6月30日,富足、健康和快乐三大板块总资产规模达到人民币3,499.6亿元,较2015年年底上升14.5%,占集团总资产比例从15年底的75%上升至80%;净资产增长至人民币652.2亿元,较2015年年底大幅上升42.5%,占集团净资产比例从15年底的46%升至60.0%;2016年上半年收入达人民币281.5亿元,同比增长115.0%,占集团总收入的86.6%;归属于母公司股东之利润达到人民币50.7亿元,同比增长18.3%,占集团归属于母公司股东之利润的115.4%。

 

其中健康板块:经过二十多年的发展,复星集团的医疗健康板块已成为中国医药健康产业的领跑者,正通过在医疗服务、医疗技术方面的提升,打通“健康管理+健康保险”,打造具备产业领先优势和整合能力的全球一流大健康产业全息生命体。

复星医药于2016年7月宣布以不超过约12.6亿美元收购印度领先的注射剂药品生产制造企业Gland Pharma,这是迄今为止中国制药企业交易金额最大的海外并购案。本次交易将有助于推进复星医药的药品制造业务的产业升级、加速国际化进程、提升其在欧美主流市场的注射剂占有率。同时,复星集团将借助Gland Pharma的包括欧美等36个全球市场的注册能力、产品研发能力和低成本高质量的制造能力,嫁接复星集团的生物医药创新研发能力以及印度市场特有的仿制药政策优势,实现中印产品线的整合。

       复星医药控股的5家国内医院合计3,018张床位,在建床位数约6,000张,预计未来3至5年陆续开放;Luz Saúde(葡萄牙光明医院)旗下有10间私家医院、1间公私合营模式的全国健康服务医院、7间提供日间托管服务的私家诊所及两间老人院舍,合计1,179张床位;和睦家旗下有5家医院。

       与此同时,复星集团积极看好中国养老产业的快速发展,旗下高端养老社区已投入营运,总建筑面积达133,700平方米,床位数达1,545张;此外还有377,259平方米的建筑面积处于开发状态,预计床位数为3,592张。

新近获批的中国第六家健康险复星联合健康保险(筹),有助于进一步完善大健康生态系统,通过提供创新、卓越的健康险产品,为客户提供更加完善的健康管理,和睦家医院和永安保险联合成功推出的“和睦险”就是很好的例证。在大健康板块,复星积极融入互联网,投资健康行业的互联网公司,包括微医、名医主刀、药师帮、迹象健康、妈咪知道、Scanadu等。

 

在快乐板块:复星集团以99.98%股比投资的世界第三座、中国首座亚特兰蒂斯度假酒店已于今年7月完成封顶,预计于2017年下半年试营业。三亚亚特兰蒂斯还有807间公寓和197间别墅于10月向全球投资客展开认筹,预估整盘的销售回款可达人民币80亿。复星集团旗下另一旅游品牌Club Med在欧洲旅游市场不景气情况下,仍然在2016年上半财年取得近10年的最佳业绩,2016年上半年收入较2015年上半年增长2%,EBITDA增长70.5%;2016年4月,中国区第四家度假村在三亚开业,与之前开业的桂林、东澳岛Club Med一样,短短数月就位列TripAdvisor(全球第一的旅游评论网站)本地酒店人气榜第一位。预计下半年,吉林北大壶度假村将开业。目前,Club Med在中国地区已签约或已签订意向书的项目有24个。此外,继豫园去年投资星野Tomamu之后,今年Club Med已签正式落户Tomamu度假区。复星投资的好莱坞制片公司Studio 8的第一部李安导演的大片预计今年11月上映;2016年4月复星集团还参与博纳影业私有化项目;并投资世界著名高尔夫用品供应商Honma,该公司在中国高尔夫用品市场占有率达到14%,在中国高尔夫用品市场和全球高价球杆市场占有率排名第一。

 

在富足板块:重要的亮点是:对于德国私人银行H&A的收购已通过欧洲中央银行(ECB)的审批,管理的资产规模高达欧元80亿元,托管资产规模为欧元390亿元;巴西第二大独立资产管理公司Rio Bravo投资集团7月成为复星集团在巴西这个新兴市场国家的平台,管理资产(AUM)规模达美元27.9亿元,公司资产管理规模在过去10年保持23%的年增长率,业务覆盖私募股权、股权基金、信贷基金、基础设施基金、财务咨询和多类别资产组合管理等领域,可以快速提升复星集团在巴西的本土专业投资能力。

      2016年上半年在富足板块里面的投资部分归属于母公司股东之利润为人民币23.1亿元,较2015年同期增长104.0%;该板块自2000年起至2016年6月30日,IRR达22.6%。此外,财富管理以及创新金融板块也开始崭露头角,2016年上半年贡献利润达到人民币6.55亿元,较去年同期增长13.7%,直接管理的基金规模达人民币647.9亿元,间接管理的第三方财富的规模为人民币775亿元;该板块布局日益完善,业务覆盖证券、私人银行、国内/国外资本管理公司、互联网银行、保理、小贷、融资租赁、征信和财务公司等。

 

互联网创新:大力布局有产业深度的C2M生态圈

      复星集团积极参与国家“供给侧改革”,把握C2M爆发性增长趋势,将2B的互联网创新从幕后推向前台,布局未来整个生态链。复星强调Customer-to-Maker(客户到生产者),即以消费者为本的新商业模式,通过投资拥有海量数据和入口的平台,以移动互联网技术为基础,升级传统服务业;整合物流、信息流、资金流、人才流,重构商业生态链;实现客户与服务、商品供应商无缝链接,消除中间环节,增加客户黏性;以高效、低成本的方式满足用户的多样化、个性化需求。

      在打造有产业深度的C2M生态圈上,一方面大力投资拥有海量数据和客户流量入口的平台,包括建立星际大数据、与蚂蚁金服签署战略合作协议,投资网商银行、大众点评、微医、极光推送、随手记、八天在线与和创科技等项目,其中大众点评月活跃用户数超过两亿;微医拥有超1.1亿的实名注册用户和20万名重点医院的专家,累计服务患者人次超过5亿;随手记累计注册用户2.6亿,月活跃用户数1,000万。另一方面投资有重整供应链能力的C2M平台,比如印刷业的阳光印网、制衣业的个性化定制 “魔幻工厂”红领以及装修业的一站式整家家装产品和服务的构家网项目。

围绕C2M平台的生态圈整合需要,复星还投资了物联网的乐鑫;智能物流方面的菜鸟、天平派、百世物流、虹迪、韵达、宅急送、复星国药物流等;Fintech领域的网商银行、徙木金融、量富征信、星之灵、云通小贷、随手记、大特保、Sure以及Earnest贷款平台等。

 

全球化下一站:更本土、更专业

      应对当前的国别、行业、资本市场、货币波动的根本对策还是更彻底的全球化。更彻底、安全的全球化有赖于人才和平台的本地化和行业里的深度专业化。复星集团高度积极关注人才的专业度和本土化,复星集团在全球有240位MD,116位布局在海外各投资平台,当地化人才有101人,其中仅专注于俄罗斯和印度等新兴市场就有7位。

复星集团已收购与自建全球多个区域投资平台公司,如2014年在日本收购的IDERA Capital、2015年在英国收购的Resolution Property和2015年在俄罗斯设立的复星欧亚资本,这些平台在加盟复星集团后很快斩获多桩交易,包括东京品川公园大厦、东京晴海Triton广场W/Y栋写字楼、伦敦托马斯摩尔广场、悉尼米勒街73号和米兰布罗吉大厦等。除了在欧美日、中国大陆以及香港外,复星集团不断加强对新兴市场的投入,截至2016年6月30日,复星集团已成立13家海外办事处平台,并已有3个位于新兴市场,计划新设6家,分别位于拉美、南非、东欧等地。

2016年上半年,复星集团积极把握巴西、印度等新兴市场投资机会。于2016年7月和8月分别宣布复星医药收购印度领先注射剂药企Gland Pharma和集团收购巴西第二大资产管理公司Rio Bravo。做到市场拓展战略人才平台先行。

 

展望未来:成为以保险为核心的综合金融能力植根中国、有全球产业整合能力双轮驱动的世界一流投资集团

      复星集团一直秉承“保险+投资”的双轮驱动投资模式,坚持践行“中国动力嫁接全球资源”,聚焦B2F(Business to Family)并围绕“富足、健康、快乐”的生活方式进行全球战略布局。2016年,面对全球市场和中国经济增长的新变局,复星集团将继续积极拥抱互联网,把握C2M趋势,深度布局整个生态链。2016年下半年,复星集团会加速优化债务结构,提升资产流动性,向着债务全球评级提升至投资级的目标前进。同时,复星集团将积极推进深度全球化战略,持续推进“本土化”,不断加大“深度产业化”,加快在巴西、俄罗斯、印度等新兴市场的战略部署,实现新一轮的生长,推动复星集团向专注中国成长动力的世界一流投资集团大步迈进。